光伏激光设备龙头：帝尔转债明日上市，价值几何？

新近上市的可转债中，隆华转债可以说是最靓的仔，正股隆华科技一路长红，短短三天时间，转债接近200元大关，表现非常亮眼，不知道中签的朋友是否留到现在了呢？明日帝尔转债上市，光伏激光设备龙头，价值几何？

帝尔转债

帝尔转债（代码123121），深市可转债，债券评级：AA-，发行规模8.400亿（规模尚可），6年票面利率21%（票面利息尚可），公司控股股东全额认购。

正股帝尔激光今日收盘价178.84，转股价192.70，当前转股价值=转债面值/转股价格*正股价格价格=92.8075。

公司主营业务：

公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。公司主要产品为应用于光伏产业的精密激光加工设备。在光伏领域，公司可针对国内外客户需求提供定制化、综合化的高效太阳能电池激光加工解决方案及相关配套设备和服务。同时公司正在积极研发高端消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备。

公司在微纳级激光精密加工领域深耕多年，在高效太阳能电池路线领域、PERC激光消融设备、SE激光掺杂设备，技术水平处于行业前列，是行业内少数能够提供高效太阳能电池激光加工综合解决方案的企业。

涉及概念：太阳能、光伏。

营业收入：2021年Q1实现营业收入2.74亿元，同增36.27%，实现归母净利润7358.49万元，同增2.69%；2021年Q2实现营业收入6.00亿元，同增34.46%，实现归母净利润1.78亿元，同增10.01%。

存在风险：

1.市场需求变动风险，太阳能电池生产行业能否持续保持平稳增长具有一定不确定性；

2.技术创新、新产品开发的不确定性风险；

3.存货风险，公司的存货账面价值82187.80万元，占总资产比例29.34%；

4.应收账款增加导致的风险，公司应收账款净额24168.37万元，占期末总资产的比例8.63%。

市场给予溢价率：从集思录查看帝尔转债同行业同类型转债，综合考虑，给予溢价率在32%-36%之间。

预测上市价格：帝尔转债当前转股价值：92.8075，转债价格=转股价值*（1+溢价率），合理价格区间是：122-126，不排除有冲击130的可能。