“对等关税”下全球激光产业该如何生存？

近日，美国白宫签署的“对等关税”行政令如同一柄双刃剑，既刺穿了全球化供应链的脆弱性，也划开了激光产业格局重构的序幕。短短一周内，国际激光巨头股价集体跳水，Coherent、Lumentum、MKS、IPG等企业市值蒸发20%以上，纳斯达克综合指数和标准普尔500指数均下跌了约12%。这场以“公平贸易”为名的关税风暴，正以超预期的烈度重塑全球科技产业生态。

跨国激光巨头的“失血”困局

美国本土激光企业首当其冲。在宣布对等关税后，Coherent、Lumentum、MKS Instruments和IPG等国际激光巨头的股价在一周内下跌了20%。由于美国新贸易关税刚刚生效，经过一周的动荡交易，全球激光上市企业的股价均受到了不同程度的打击。

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Coherent虽在全球多个国家布局生产和研究基地，包括澳大利亚、中国、芬兰、德国、印度、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国、西班牙、瑞典、瑞士、泰国、英国和越南等国家。同时，其在美国拥有大量生产基地。

有业内人士分析，Coherent此类高度依赖跨国供应链的商业模式极有可能遭遇重创，最直接的体现或将是关税导致的成本激增直接冲击其利润率。Coherent自2025年年初至今，公司股价已经暴跌46%，而在4月9日开盘前五天内，Coherent的股价就下跌了19%，这也暴露出市场对其抗风险能力的质疑。

同样扎根半导体产业链的MKS Instruments，因关税政策叠加半导体需求波动，市值缩水44%。与Coherent一样，该公司在美国经营着多家工厂，但也在奥地利、巴西、加拿大、中国大陆及台湾省、捷克共和国、法国、德国、印度、以色列、意大利、日本、马来西亚、墨西哥、罗马尼亚、新加坡、斯洛文尼亚和韩国设有生产基地。

而即便是光网络巨头Lumentum，也在数据中心硬件投资热潮中难以幸免。Lumentum在日本、泰国和英国生产关键零部件，并且与同行一样，也使用位于东南亚的合同制造商。但其泰国代工厂Fabrinet股价一周内暴跌12%，这也折射出东南亚“避风港”策略的失效。自2025年年初至今，Lumentum股价已下跌40%。

更具讽刺意味的是，以“去中国化”为目标的关税政策，反而加速了美国企业的供应链困境。全球光纤激光器巨头IPG Photonics从俄罗斯撤出后全力押注欧盟产能，却因欧洲对美反制关税陷入被动。自今年年初以来，IPG产量已下降了32％，在4月9日开盘前五天内，IPG股价下跌了21%，这也印证了公司当前抗风险能力并不乐观。

阿斯麦（ASML）的遭遇更具代表性，其光刻设备依赖于高度复杂的供应链，而阿斯麦光刻机所需的激光器、光学元件以及其他核心部件供应链横跨欧美亚。阿斯麦11%的周跌幅、去年至今股价大幅下跌的背后，是全球化技术协作体系在地缘政治博弈中的不堪一击。

此外，nLight股价在过去一周下跌了18%，自今年年初以来下跌了37%；康耐视股价在过去一周下跌了22%，自今年年初以来下跌35%；康宁股价在过去一周下跌了14%，自今年年初以来下跌了17%。

尽管上述多家国外激光、光学巨头遭受了本轮冲击，但上述公司均未公开评论新关税对其业务的影响。

中国激光企业的“冷应对”与硬突围

与国际同行形成鲜明对比的是，中国激光上市公司呈现出罕见的冷静。当美国对等关税政策引发全球激光产业震荡时，中国企业的反应却如同一场精密计算的反向博弈。

华工科技直言：光模块产品关税可能由客户承担或获豁免，因此对公司利润影响不大。据了解，华工科技在美业务现在和将来主要以光模块为主，光模块产品在美国本土的需求主要由中国及东南亚生产及供应，公司泰国工厂已经实现投产。

锐科激光则称对美业务占比较少，杰普特光电同样声称公司对美业务占比不足5%。因此整体来看，加征关税对两家激光器头部企业的影响并不大。相关业内人士认为，加征关税在一定程度上变相加速了国产替代，这将有利于两家激光企业。

更具深意的是帝尔激光的回应。其声称公司仅一款设备使用美国激光器，且供应商在非美地区设有备用产能，这种“弹性供应链”设计使其在关税冲击下游刃有余。此外，帝尔激光声称公司2022年、2023年，中国大陆以外地区营业收入占当期营业收入比例分别为10.95%、9.50%，主要出口东南亚、韩国、欧洲等国家和地区，美国出口占比很小，其光学器件有部分进口，主要来源于欧洲、美洲、亚洲等地区，可选供应商较多。对帝尔激光而言，这种供应链的“外科手术式切割”让关税沦为纸面威胁。

技术自主权成为抵御风险的核心壁垒，也是国内激光企业真正的底气。长光华芯作为激光芯片国产替代的龙头企业，始终坚持核心技术和供应链自主可控，其以IDM模式实现芯片全链条国产化，直言“美国对华芯片加税反而加速进口替代”。同时，中国对来自美国的所有商品包括芯片加征反制关税，亦对公司有利，一是进口芯片成本更高，二是政治风险带来的供应链不确定性风险更大，从而进一步加大了国内市场进口替代的决心。

炬光科技通过欧洲、亚太生产基地分散风险，将直接对美出口压缩至1%，这种“去中心化”的生存智慧，与欧美企业固守单一区域生产的僵化形成残酷对比。

甚至连被视为“软肋”的核心器件领域，光峰科技已推进半导体激光光源国产化，试图撕开被欧美垄断的技术铁幕，公司2024年度来自美国的收入占比仅为约3%，这种业务结构的“先天免疫”特质，让关税大棒的杀伤力大打折扣。

而利元亨在德国、波兰等多个国家设立研发中心与生产基地的“蜂窝式布局”，更将地缘政治风险分散为可计算的成本变量。

这些回应背后，是中国激光产业从“被动防御”向“主动破局”的集体转向。在这场没有硝烟的战争中，中国激光企业展现出两种截然不同的面孔：对外的冷应对，是历经多轮贸易战后淬炼出的战术定力；对内的硬突围，则是基于技术自主权的战略清醒。

当美国还在纠结对等关税能否逼退“中国制造”时，众多国内激光企业“以攻为守”，加大研发投入。这或许印证了一个残酷的商业法则：真正的竞争力，从来不在关税表的数字游戏里，而在技术迭代中。

关税政策的真正杀伤力，在于其触发了全球产业链的“明斯基时刻”。过去三十年的低成本全球化模式面临系统性崩溃。美国试图通过阶梯关税迫使制造业回流，却低估了技术密集型产业的迁移成本。例如，激光切割机所需的高功率激光器、精密光学元件等核心组件，短期内难以在北美重建产能。

而中国企业的东南亚布局同样遭遇悖论：越南等地的低人力成本优势被高额的对美关税抵消，二次产业转移陷入“降本死循环”。但同样的，关税壁垒在技术话语权面前显得苍白。“技术赋权”的逻辑，或许正是中国激光产业在关税风暴中保持淡定的底层密码。

未来战争的“两条战线”

这场关税战争尚未见终局，但胜负天平已显现微妙倾斜。短期看，美国企业的股价颓势暴露了其“制造业回流”叙事的空洞性。长期观之，中国激光产业的国产替代与全球化双轨策略，正在改写“成本优先”的旧秩序。历史的吊诡之处在于，美国筑起的关税高墙，或许正成为中国激光产业攀登价值链的阶梯。

来源：长三角激光联盟